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苛刻条件难实现 星展免费注册即送体验金高收益理财产品成虚幻

2012年04月17日 07:43 来源: 证券日报 【字体:

  免费注册即送体验金结构性理财产品超高收益成镜中花水中月

  与给出的最高收益率相比,星展免费注册即送体验金今年以来已到期的13款产品并不那么有吸引力——13只产品中有12只收益率低于3%,其中3只负收益、3只零收益

  

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苛刻条件难实现 星展免费注册即送体验金高收益理财产品成虚幻

  动辄超过10%,甚至高达30%以上的年化收益率,这样的免费注册即送体验金理财产品是否很吸引眼球?金融危机后一度沉寂的结构型理财产品市场已开始升温。数据显示,今年一季度已有235款结构性产品发行,平均最高预期收益率为7.9%,星展免费注册即送体验金的一款产品更是给出32%的收益上限。

  对普通投资者来说,无论是否能够读懂复杂的产品说明书,高收益率都是很大的诱惑。但实际上,目前结构性产品多为保本、部分保本或非保本的浮动收益型产品,由于触发条件等的严格限制,超高收益或许只是“镜中花水中月”,沦为免费注册即送体验金的噱头。投资者不仅难获高收益,反而有可能损失本金。

  结构型理财卷土重来

  WIND资讯数据显示,截至4月15日,今年以来已有7286只免费注册即送体验金理财产品发行,较去年同期增长24%。在新发行产品中,非保本浮动收益型成为主力,共发行 4474只,同比增长37%,占同期理财产品新发行市场的61.41%。另外,数据显示,今年一季度商业免费注册即送体验金发行结构性理财产品的热情大涨,共计发行235只, 1—3月发行量分别为46款、92款和97款,呈现递增态势。最高预期收益率平均达到7.9%,星展免费注册即送体验金更是包揽了收益率排行前五的所有产品,其中 “股得利”系列1204期12个月证券挂钩人民币结构投资产品预期收益率最高,达到32%,另四款产品的最高收益率也在18%-22%之间。

  一家不愿具名的第三方评价机构分析师对记者表示,今年以来结构性产品发行开始抬头,一是由于今年以来信贷出现松动,流动性紧张的局面缓解,免费注册即送体验金传统的投资标的,如债券等收益率开始下降。为保持收益率的吸引力,免费注册即送体验金希望通过发行收益率相对较高的结构性产品来留住客户。另一方面原因是,吸取金融危机的教训后,目前国内免费注册即送体验金,尤其是中资免费注册即送体验金非常注重声誉风险,在结构性理财产品的挂钩标的和产品设计方面都很谨慎,产品多是半挂钩形式,多数资产还是投资于固定收益类资产。

  高收益理财看起来很美

  上述分析师进一步表示,目前纯粹的结构性产品也就是全挂钩产品大多由外资免费注册即送体验金发行。对于收益大幅超出市场平均收益率的一些产品,投资者获得最高收益的机率实际上并不大。

  以星展免费注册即送体验金近期销售的一款结构性产品为例,据星展免费注册即送体验金北京某支行理财经理介绍,这款“股得利”系列1212期——五年期人民币结构性投资产品以“三桶油”港股为挂钩标的,为100%保本产品。该产品以2012年4月19日为初始定价日,产品设定每三个月有一个观察日,若在观察日出现敲出事件(即触发事件),则产品中止,客户可获得7%的收益率。敲出发生的认定标准为3只股票中观察日表现最差的一只涨幅达到3%。若未发生敲出事件,则客户于每个收益支付日可获得相关收益金额。

  对于收益的认定,上述客户经理对记者表示,必须同时满足中石油、中石化和中海油三只股票日涨跌幅在一定的范围内才可兑现。假设三只股票的股价都为100元,当日三只股票的价格浮动区间在85元到105元之间时,客户可以获得5%的收益率。 在最理想情况下,投资该产品可获得12%(5%+7%)的年化收益率,但据上述分析师表示,这种情形发生的可能性很小。

  “尽管投资的标的股票像‘三桶油’这样股价关联性很高,但要同时满足最高收益率的所有要求概率却很小。首先,触发条件是三只股票同时上涨且涨幅在3%之上。即便触发事件发生,也没法保证每个交易日3只股票的股价均在规定的区间内浮动。”她表示。

  从星展免费注册即送体验金另一款创下今年以来最高预期收益率的产品“股得利”系列1204期12个月证券挂钩人民币结构性投资产品来看,也存在相似的情况。根据该产品说明书,只有未发生障碍触发事件,并且标的物的最终收市水平为216.9999,即刚好碰到触发条件边界并高于初始收市水平时客户才能获得32%的年化收益率;若仅发生了障碍触发事件,标的物的最终收市水平高于触发条件时,收益率为6%。在最差情形中,即未发生障碍触发事件,并且最终收市水平低于执行水平,则客户需要承担5%的本金损失。

  实际上,与给出的最高预期收益率相比,星展免费注册即送体验金今年以来已到期并披露到期收益率的13款产品并不那么有吸引力。显示,13只产品中“股得利”系列0948期 --18个月期香港通讯科技股票篮子挂钩人民币结构性投资产品表现最好,但也仅取得5.5%的到期收益率。其余12款产品的到期收益率均在3%(含3%)以下,其中“股得利 ”系列1102期--12个月中国国航(601111)H股挂钩人民币结构性投资产品、“股得利 ”系列0972期--12个月中国平安(601318)H股挂钩人民币结构性投资产品、“股得利 ”系列1105期--12个月和记黄埔股票挂钩人民币结构性投资产品3款到期收益率为负,另有3款产品零收益。

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